以太坊合并后,ETH会变成什么币,一文读懂ETH2.0与质押代币

长期以来,以太坊社区都在积极筹备一项里程碑式的升级——“The Merge”（合并），这不仅是以太坊从工作量证明（PoW）向权益证明（PoS）共识机制转变的关键一步，也让许多用户开始关注：合并后，我们手中的ETH会变成什么币？是会变成一种全新的代币，还是ETH本身会有所不同？本文将为您详细解读。

一个核心观点需要明确：“合并”本身并不会将现有的ETH“分裂”成两种或多种不同价值的、用于主网交易的通用代币。 合并完成后，我们仍在使用的ETH，其身份和核心功能（如支付 gas 费、作为价值存储、应用交互等）不会发生改变，它依然是那个以太坊主网的原生代币。

为什么会有“ETH会分成什么币”的疑问呢？这主要涉及到以太坊升级过程中的两个重要概念：ETH1.0（合并后成为执行层） 和 ETH2.0（成为共识层，其核心是质押），以及与之相关的质押代币。

让我们来梳理一下：

1. 合并后的以太坊架构：两层模型 “合并”将原本的以太坊1.0（执行层，负责处理交易和智能合约）与以太坊2.0的 Beacon 链（共识层，负责达成共识）合并，合并后：

   • 执行层（原ETH1.0链）：继续处理用户交易、执行智能合约，我们日常交互的账户、钱包、DApp都在这一层，这里的代币仍然是ETH。
   • 共识层（原ETH2.0 Beacon链）：负责通过PoS机制达成共识，保障网络安全，验证者需要在这里质押ETH才能参与共识。

2. 质押与“分叉币”的误解 有些人可能会将“合并”与之前的“硬分叉”混淆，以太坊经典（ETC）就是由于当年The DAO事件导致的硬分叉而产生的分叉币，但“合并”是一次网络升级，不是硬分叉，因此不会产生新的、与ETH竞争的分叉币，所有持有ETH的用户，其代币会自动迁移到合并后的新链上，价值不变。

3. “ETH2.0”是ETH，不是新币 在“合并”之前，社区中提到的“ETH2.0”更多是指代PoS版本的以太坊网络及其 Beacon 链，合并完成后，“ETH2.0”这个称呼逐渐淡化，因为整个以太坊网络已经成为了PoS网络，现在我们谈论的以太坊，就是那个合并后的、集成了执行层和共识层的以太坊，不存在一个叫做“ETH2.0”的新代币来替代现有的ETH。

4. 关键点：质押的ETH vs. 可交易的ETH 这里最容易引起混淆的地方在于质押。 当用户将ETH质押到以太坊2.0的验证者节点时，这些ETH会被“锁定”在共识层的合约中，用于参与网络共识和产生新的区块，作为回报，质押者会获得奖励，这些奖励也是以ETH形式发放到质押者的账户中。

   • 质押的ETH：这些ETH仍然是你资产的一部分，但它们被锁定在质押合约中，不能立即用于交易或转移，直到你选择“取消质押”（Unstaking）并等待提款期（合并后已大幅缩短）。
   • 可交易的ETH：你未质押的ETH，仍然可以在执行层自由交易、转账、用于DeFi交互等。

   质押过程中会产生一种新的“币”吗？不会产生一种全新的、独立于ETH的代币。 你质押的是ETH，获得奖励的也是ETH，虽然早期在测试网或一些第三方质押服务商中，曾出现过代表质押权益的“衍生代币”（如sETH、stETH等），但这些是第三方发行的、代表你对质押ETH及其收益所有权的凭证，它们本身不是以太坊网络的原生代币，其价值与ETH挂钩，但存在一定的脱钩风险和中心化风险，它们不是“合并”本身产生的。

5. 未来的“上海升级”与质押ETH的提取 “合并”只是第一步，后续的升级，如“上海升级”（Shanghai Upgrade），将重点解决质押ETH的提取问题，届时，质押者将能够更方便地将其质押的ETH（包括本金和奖励）从共识层提取回执行层，用于交易或转移，这进一步证明了质押的ETH本质上是ETH，只是暂时被锁定。

以太坊“合并”后，我们手中的ETH并不会被“分裂”成几种不同的币，合并后的以太坊是一个统一的PoS网络，原有的ETH继续作为主代币在执行层流通和使用，所谓的“ETH2.0”是网络升级的阶段性概念，合并后已成为历史名词。

用户可以选择将ETH质押到共识层成为验证者或参与质押池,以获得奖励，但这些质押的ETH仍然是ETH，只是暂时被锁定，未来可以通过升级逐步解锁，市场上某些代表质押权益的第三方代币（如stETH）是衍生品，并非以太坊官方直接发行的

“分叉币”或“新币”。

对于普通用户而言,“合并”后你持有的ETH还是那个ETH，只是支撑它的底层技术变得更加高效、环保和强大了，未来以太坊的发展焦点将放在扩展性（如分片）、安全性以及生态应用的进一步繁荣上。